证券交易主要是证券买卖行为，在广义上，它是证券投资者以证券为标的进行的买卖、赠与、设立担保等各种行为的总和。在本质上，证券交易是一种民事关系，在现代证券法产生以前，主要依赖民法和合同法加以调整。证券交易作为民事行为的特殊表现形式，在证券法前时代，合同法显然充当着调整证券交易关系基本法规的作用。公司法对证券交易关系也发挥着调整作用，但它作为组织法，更偏重于维护公司利益，难以专注维护公司股东或投资者利益。现代证券法产生的动力之一，即是借助颁布单行证券法，规范证券交易关系，合理调整证券交易关系，避免和减少各种损害投资者利益的内幕交易、欺诈客户、虚假陈述等证券欺诈行为。
各国证券法均将证券交易作为其重要调整内容，证券法应当调整证券交易，这在理论和实践中已成为不争之理。证券交易涉及到广大社会公众投资者的切身利益，在成熟证券市场中，侵害投资者利益的行为大多数是因内幕交易、欺诈客户、操纵市场等证券交易违法行为所导致的。纵观各国证券法发展历史，几乎各项主要证券法制度的创设和采用，都与证券交易市场的发展相互关联，将证券交易纳入证券法调整范围也是顺理成章的。在投资者利益倍受损害的时期，通过制定特别法规范证券交易行为，就显得更为必要。当然，证券交易具有特殊性，证券法也具有特别法性质。证券法对证券交易有特别规定的，优先适用证券法，证券法没有规定的，则应适用公司法或民事普通法。
证券交易分为场内交易和场外交易。现代证券法在主要调整场内交易的同时，也调整场外交易。但为确保证券市场的稳定，合理连接证券场内交易与场外交易的关系，各国证券法不仅对证券交易的一般规则作出规定，而且根据两种交易和市场的不同规律，制定出分别适用于证券场内交易和场外交易的特别规则。证券市场管理者也颁布若干自律规则，以期对证券交易作出全面和周严的调整。
理论法学-杨帆
